歷經(jīng)此前回調(diào)，昨日兩市全面反彈，板塊全線回升。29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，鋼鐵板塊漲幅3.08%，表現(xiàn)較為優(yōu)異。分析人士表示，自階段觸底以來(lái)，隨著鋼市的持續(xù)回暖，鋼價(jià)重拾升勢(shì)，近期鋼價(jià)回升更是勢(shì)不可擋，市場(chǎng)中鋼鐵板塊的漲勢(shì)相對(duì)也較為持續(xù)。在鋼市供需格局總體繼續(xù)向好的大背景下，隨著基本面的持續(xù)改善，板塊后市也再度被機(jī)構(gòu)看好。
鋼鐵板塊升勢(shì)連續(xù)
在市場(chǎng)全面回升的背景下，昨日鋼鐵板塊重拾升勢(shì)，漲幅3.08%。在近期各主要指數(shù)全面回落的市場(chǎng)中，鋼鐵板塊相對(duì)較為抗跌，由此也吸引到眾多投資者目光，成為市場(chǎng)中較受關(guān)注的板塊之一。
數(shù)據(jù)顯示，在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，客觀而言，昨日鋼鐵板塊的表現(xiàn)顯然不如漲幅居前的部分板塊。但在近期市場(chǎng)陰晴不定的背景下，其具備的抗跌屬性顯然還是受到部分投資者的關(guān)注。把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，自板塊階段觸底的7月6日至今，即便出現(xiàn)此前的回撤，鋼鐵板塊的整體升幅仍超過(guò)10%，而除去昨日的反彈，同期上證指數(shù)卻出現(xiàn)了1.05%的跌幅。
從昨日行業(yè)內(nèi)個(gè)股方面的表現(xiàn)來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，中信一級(jí)行業(yè)中42只正常交易的成分股中，除ST滬科外全數(shù)上漲。其中，銀龍股份、韶鋼松山、杭鋼股份的漲幅均超過(guò)6%。這一表現(xiàn)即便在昨日兩市全線回升的大背景中，也堪稱(chēng)強(qiáng)勢(shì)。
分析人士表示，從資金方面來(lái)看，近期鋼鐵板塊持續(xù)回升也并非毫無(wú)跡象。在仍屬存量博弈的當(dāng)前市場(chǎng)，板塊間漲跌無(wú)疑與資金的流向間存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，而這次提前“踏準(zhǔn)”節(jié)奏的似乎又是主力資金。
數(shù)據(jù)顯示，近20個(gè)交易日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中僅有鋼鐵板塊獲得主力資金凈流入，而其余27個(gè)板塊則均不同程度出現(xiàn)資金凈流出。反映出自大盤(pán)觸底以來(lái)，就已有資金關(guān)注且持續(xù)流入鋼鐵板塊。這在此前主力資金持續(xù)凈流出的背景下，從一個(gè)側(cè)面也反映出了當(dāng)前資金對(duì)鋼鐵板塊的持續(xù)看好。
估值有望加速修復(fù)
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量45115.7萬(wàn)噸、進(jìn)口鋼材690.22萬(wàn)噸、出口鋼材3565.85萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量約為42240萬(wàn)噸，扣除地條鋼產(chǎn)量影響，同比增長(zhǎng)177萬(wàn)噸；分季度看一季度表觀消費(fèi)量20048萬(wàn)噸，同比小幅下滑0.45%；二季度表觀消費(fèi)量22192萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.22%，需求表現(xiàn)整體較為穩(wěn)定。宏觀經(jīng)濟(jì)及下游產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，支撐鋼材需求。根據(jù)當(dāng)前已經(jīng)公布的部分上市公司的中期預(yù)增公告，大部分公司上半年同比盈利均呈現(xiàn)70%以上增幅，最高達(dá)4倍以上。
中信證券表示，此前鋼鐵板塊的調(diào)整，一方面源于大盤(pán)的拖累，另一方面源于短期漲幅較大標(biāo)的的獲利盤(pán)拋壓。而在上周四大盤(pán)弱勢(shì)下殺2%的情況下，鋼鐵依然是走勢(shì)前兩強(qiáng)的行業(yè)板塊。在業(yè)績(jī)釋放疊加低估值的格局下，鋼鐵板塊充分體現(xiàn)出其在弱勢(shì)行情中的價(jià)值屬性。展望后市，在鋼價(jià)突破前高的基礎(chǔ)上，鋼鐵板的利潤(rùn)有望在三季度環(huán)比上漲20%—30%，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高；而從PE以及業(yè)績(jī)持續(xù)性的角度來(lái)看，鋼鐵也是目前估值最低的行業(yè)之一。因此不管是從基本面還是估值水平來(lái)看，鋼鐵板塊目前仍處于上漲的初期階段，上周的漲幅是對(duì)前期估值下殺的修復(fù)。在大盤(pán)企穩(wěn)后，鋼鐵板塊仍有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)漲的格局。
而從板塊的中期邏輯來(lái)看，招商證券同樣繼續(xù)看好鋼鐵股估值修復(fù)。招商證券表示，鋼鐵板塊經(jīng)過(guò)前期的連續(xù)下跌，悲觀預(yù)期已有充分反應(yīng)。6月份以來(lái)，隨著社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化、環(huán)保限產(chǎn)帶來(lái)供給適度收縮、以及再提擴(kuò)大內(nèi)需等宏、微觀變化出現(xiàn)，行業(yè)迎來(lái)催化劑，鋼鐵股啟動(dòng)估值修復(fù)。
招商證券進(jìn)一步指出，從基本面來(lái)看，鋼鐵板塊利潤(rùn)2018年同比增長(zhǎng)30%甚至更高，超市場(chǎng)預(yù)期；而2018年第三季度鋼鐵利潤(rùn)環(huán)比有望繼續(xù)提升，超過(guò)2017年第四季度創(chuàng)本輪新高。當(dāng)下，鋼鐵股全年業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)PE普遍在4-5倍，估值修復(fù)隨時(shí)啟動(dòng)。展望后市，前期環(huán)保限產(chǎn)、中報(bào)超預(yù)期都是估值修復(fù)催化劑，后市有望加速估值修復(fù)。
