昨日兩市再度下修，截至收盤(pán)，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，除建筑材料板塊錄得微漲外，鋼鐵板塊跌幅0.11%成為跌幅最少的板塊。分析人士表示，自階段觸底以來(lái)，隨著鋼市的持續(xù)回暖，鋼價(jià)重拾升勢(shì)，板塊漲勢(shì)也相對(duì)較為持續(xù)。在鋼市供需格局總體繼續(xù)向好的大背景下，隨著基本面的持續(xù)改善，板塊后市也已再度被機(jī)構(gòu)所看好。
板塊逆勢(shì)逞強(qiáng)
在各主要指數(shù)全面回落的近期市場(chǎng)中，鋼鐵板塊相對(duì)較為抗跌，吸引到眾多投資者目光，成為近期市場(chǎng)中較受關(guān)注的板塊之一。
數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，昨日鋼鐵板塊的表現(xiàn)雖不如出現(xiàn)微漲的建筑材料板塊，但0.11%的跌幅卻是出現(xiàn)回落的板塊中最為抗跌的。把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，自板塊階段觸底的7月6日至今，鋼鐵板塊的整體升幅已超過(guò)11%，而同期上證指數(shù)的漲幅僅為1.25%。
從昨日行業(yè)內(nèi)個(gè)股方面的表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，行業(yè)中28只正常交易的成份股中有超過(guò)半數(shù)的15只上漲，其中，八一鋼鐵昨日尾盤(pán)更是以漲停價(jià)作收；反觀下跌的只有13只。這一表現(xiàn)在昨日兩市弱勢(shì)回調(diào)的大背景中，已堪稱(chēng)強(qiáng)勢(shì)。
分析人士表示，從資金方面來(lái)看，近期鋼鐵板塊持續(xù)回升也并非毫無(wú)跡象。在仍屬存量博弈的當(dāng)前市場(chǎng)，板塊間漲跌無(wú)疑與資金的流向間存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，而這次提前“踏準(zhǔn)”節(jié)奏的似乎又是主力資金。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近20個(gè)交易日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中僅有銀行和鋼鐵這兩個(gè)板塊獲得主力資金凈流入。反映出自大盤(pán)觸底以來(lái)，就已有資金關(guān)注且持續(xù)流入鋼鐵行業(yè)。這在當(dāng)前主力資金整體凈流出態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)的背景下，從一個(gè)側(cè)面也反映出了當(dāng)前資金對(duì)鋼鐵板塊的“青睞”。
機(jī)構(gòu)看好后市
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量45115.7萬(wàn)噸、進(jìn)口鋼材690.22萬(wàn)噸、出口鋼材3565.85萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量約為42240萬(wàn)噸，扣除“地條鋼”產(chǎn)量影響，同比增長(zhǎng)177萬(wàn)噸；分季度看一季度表觀消費(fèi)量20048萬(wàn)噸，同比小幅下滑0.45%；二季度表觀消費(fèi)量22192萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.22%，需求表現(xiàn)整體較為穩(wěn)定。宏觀經(jīng)濟(jì)及下游產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，支撐鋼材需求。根據(jù)當(dāng)前已經(jīng)公布的部分上市公司的中期預(yù)增公告，大部分公司上半年同比盈利均呈現(xiàn)70%以上增幅，最高達(dá)4倍以上。
從板塊的中期邏輯來(lái)看，招商證券表示，2015年以來(lái)，本輪鋼鐵利潤(rùn)回升主要來(lái)自于成本、供給，其次才是需求。成本紅利貢獻(xiàn)重要利潤(rùn)增量，邏輯延續(xù)至少到2020年；嚴(yán)控新增產(chǎn)能使得行業(yè)產(chǎn)能利用率中樞較往年大幅提升，對(duì)應(yīng)盈利中樞大幅提升；需求周期性波動(dòng)不會(huì)改變行業(yè)高盈利局面，即鋼鐵高盈利可持續(xù)至少兩個(gè)產(chǎn)能周期。鋼鐵公司資本開(kāi)支收縮，分紅比例提升，中期估值有望繼續(xù)修復(fù)。
而從本輪行情的持續(xù)性看，中信證券認(rèn)為，本次鋼鐵行情有望持續(xù)到9月中下旬，而8月底將是一個(gè)核心觀察點(diǎn)。目前來(lái)看板塊的上漲只是體現(xiàn)一部分中報(bào)和近期的鋼價(jià)上漲的預(yù)期，并沒(méi)有出現(xiàn)透支的情況。首先是對(duì)于行業(yè)持續(xù)性的判斷。8、9、10三個(gè)月鋼鐵整體進(jìn)一步存在供需缺口，庫(kù)存方向繼續(xù)去化，會(huì)使得行業(yè)缺貨缺規(guī)格的情況進(jìn)一步上演。8月份有望迎來(lái)較為流暢的上漲行情，其中有幾個(gè)催化因素：首先，8月份唐山和汾渭平原環(huán)保限產(chǎn)升級(jí)導(dǎo)致產(chǎn)量進(jìn)一步削減；其次，部分企業(yè)有望8月中下旬公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，目前來(lái)看三季度鋼鐵業(yè)績(jī)預(yù)告有望在二季度的基礎(chǔ)上再有20%-30%漲幅，突破近幾年來(lái)的新高點(diǎn)。業(yè)績(jī)預(yù)告有望繼續(xù)推升行情。
